پدرام رشیدیبورس
آموزش کامل نسبت قیمت به ارزش دفتری P/B در بورس
نسبت P/B چیست و چه کاربردی در تحلیل بنیادی دارد؟
تعریف نسبت P/B
نسبت P/B که مخفف Price to Book Value است، یکی از نسبت‌های مهم در تحلیل بنیادی سهام است که برای مقایسه ارزش بازار یک سهم با ارزش دفتری آن استفاده می‌شود. این نسبت نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران حاضرند برای هر واحد از ارزش دفتری شرکت، چه مقدار پرداخت کنند. فرمول این نسبت به شکل زیر است:
ارزش دفتری هر سهم ÷ قیمت بازار هر سهم =نسبت P/B
در این رابطه، قیمت بازار هر سهم معمولاً قیمت پایانی سهم در بازار بورس است و ارزش دفتری هر سهم از تقسیم حقوق صاحبان سهام بر تعداد سهام منتشرشده به دست می‌آید
محاسبه این نسبت با استفاده از اعداد دقیق صورت‌های مالی شرکت‌ها ممکن است و در بخش (رتبه بندی) در سایت فیبو قابل مشاهده است
.
تفسیر نسبت P/B
نسبت P/B کمتر از ۱ ممکن است نشان‌دهنده این باشد که سهم در بازار کمتر از ارزش واقعی خود قیمت‌گذاری شده و به عبارتی "ارزش‌گذاری پایین‌تر از واقع" دارد. این موضوع می‌تواند برای سرمایه‌گذاران فرصت مناسبی برای خرید باشد.
از سوی دیگر، نسبت P/B بالاتر از ۱ معمولاً به این معنی است که بازار برای سهم مورد نظر ارزشی بیش از ارزش دفتری قائل است و ممکن است سهم دچار حباب قیمتی باشد. البته همیشه باید این نسبت را در کنار سایر نسبت‌ها و اطلاعات بنیادی بررسی کرد.
کاربرد نسبت P/B در تحلیل سهام
- مقایسه با صنعت: نسبت P/B باید با میانگین صنعت یا شرکت‌های مشابه مقایسه شود. اگر P/B شرکت کمتر از میانگین صنعت باشد، ممکن است سهم ارزنده باشد.
- تحلیل ریسک و بازده: نسبت پایین‌تر P/B ممکن است به معنای ریسک کمتر و فرصت رشد بالاتر باشد.
- تحلیل عملکرد مدیریت: تغییرات در ارزش دفتری شرکت (مثلاً افزایش سود انباشته یا سرمایه‌گذاری‌ها) بر این نسبت تأثیرگذار است و می‌تواند عملکرد مدیریت را نشان دهد.
محدودیت‌های نسبت P/B
- نسبت P/B برای شرکت‌هایی که دارایی‌های غیرمشهود زیادی دارند (مثل برند، پتنت، نرم‌افزار و ...) دقت کمتری دارد.
- در صنایع تکنولوژی و خدمات، ارزش دفتری به‌تنهایی نمی‌تواند معیار دقیقی برای ارزش‌گذاری باشد.
- همچنین در شرکت‌هایی با زیان انباشته یا حقوق صاحبان سهام منفی، این نسبت ممکن است معنای خاصی نداشته باشد.
ترکیب نسبت P/B با دیگر نسبت‌ها
برای تحلیل دقیق‌تر سهام، معمول است که نسبت P/B را همراه با نسبت‌هایی مثل:
- ) P/E قیمت به سود هر سهم(
- ) ROE بازده حقوق صاحبان سهام(
- ) P/S قیمت به فروش(
استفاده کنند تا دید جامع‌تری نسبت به وضعیت بنیادی شرکت حاصل شود.
لینک مطالعه بیشتر از منبع معتبر خارجی
Investopedia – Price-to-Book Ratio (P/B Ratio)
برای مطالعهٔ بیشتر
اگر به تحلیل بنیادی علاقه‌مند هستید، پیشنهاد می‌کنیم این مقالات را نیز ببینید:
کامنت‌ها (0)